【券商聚焦】光大证券维持汇聚科技买入评级指AI驱动业绩高增

2026-08-31 13:15:59

来源：金吾财讯

(资料图)

金吾财讯|光大证券发布研报指，汇聚科技(01729.HK)26H1总营收100.66亿港元，同比增长107.4%，主要系AI需求高景气驱动数据中心及服务器收入增长、以及铜线业务并表。毛利润12.63亿港元，同比增长96.5%；毛利率12.6%，同比下降0.6pct，主要系低毛利铜线收入大幅增加。归母净利润8.28亿港元，同比增长163.9%，近盈利预告150%-170%的区间上限；归母净利率8.2%，同比上升1.7pct。分业务来看，电线组件业务26H1营收20.78亿港元，同比增长20.9%，分部溢利率24.6%，同比上升4.0pct；其中数据中心营收11.56亿港元，同比增长22.8%，双密度MPO及多芯光纤面板已量产，Q2订单量创历史新高，公司在继续扩大中国及越南产能。数字电线业务营收7.83亿港元，同比增长37.2%，分部溢利率1.9%，同比上升1.0pct。服务器业务收入43.15亿港元，同比增长68.3%，分部溢利率5.2%，同比上升3.1pct，AI需求增长驱动Q2订单量大幅增加。铜线业务26H1收入28.91亿港元，分部溢利率3.4%，系2025年12月收购德晋昌后并表，26H1为首个完整半年。Leoni K方面，26H1公司应占联营公司业绩1.65亿港元，公司已于2026年7月31日完成收购Leoni K持股平台剩余51%股权，Leoni K已成为全资子公司并自完成日起并表。光大证券上调2026-28年归母净利润至20.24/30.55/41.31亿港元，上调幅度61%/67%/71%，基于AI需求景气度驱动数据中心MPO业务持续高速增长，以及Leoni K汽车线缆业务与公司原有业务发挥渠道、技术协同效应，维持“买入”评级。当前价16.72港元。